2,1 mld zł w zaledwie trzy miesiące. Jeden startup rozbił bank, a polski rynek VC pędzi po rekord

Podział rynku: Gigant i cała reszta

Choć kwota 2,1 mld zł robi wrażenie, statystyki mocno zdominowała jedna transakcja – ElevenLabs pozyskało aż 1,8 mld zł. Jeśli wykluczymy tę tzw. megarundę, wartość pozostałych inwestycji w tym okresie wyniosła 308 mln zł.

Patrząc na dane historyczne, sytuacja jest niejednoznaczna. W porównaniu do pierwszego kwartału 2025 roku wartość zainwestowanych środków zmniejszyła się o 32%. Jeśli jednak zestawimy obecny wynik z początkiem 2024 roku, odnotowano imponujący, 80-procentowy wzrost. Co istotne, w obu tych porównaniach wyraźnie zwiększyła się liczba przeprowadzonych transakcji, co świadczy o dużej aktywności inwestorów.

Inwestorzy stawiają na młode projekty

W pierwszym kwartale 2026 r. pieniądze płynęły głównie do firm na bardzo wczesnym etapie rozwoju. Odnotowano aż 35 transakcji typu seed i pre-seed, co stanowiło blisko 80% wszystkich inwestycji. Z rynku niemal całkowicie zniknęły za to transakcje typu growth – w tym kwartale nie zarejestrowano ani jednej, choć rok wcześniej odpowiadały one za jedną trzecią zaangażowanego kapitału.

– W pierwszym kwartale odnotowaliśmy wyraźne przesunięcie aktywności inwestycyjnej w stronę spółek na wczesnym etapie rozwoju. W co drugiej takiej transakcji uczestniczyły fundusze z portfela PFR Ventures. Sfinansowane przez nie spółki pozyskały łącznie 90 mln zł. Co istotne, wartości tych rund wahały się od 1 do 40 mln zł. Świadczy to o zróżnicowanym charakterze środków i zaangażowaniu koinwestorów – wyjaśnia Rozalia Urbanek, p.o. prezeski PFR Ventures.

Apetyt na rekordy i „prawo potęgi”

Mimo zmiennych nastrojów na rynkach światowych, eksperci z optymizmem patrzą na polskie podwórko. Skala inwestycji sugeruje, że rok 2026 może być przełomowy.

– Rok 2026 zaczynamy z przytupem – 2,1 mld zł w jednym kwartale to wynik, który kilka lat temu byłby niezłym rezultatem w skali rocznej. Megarunda ElevenLabs na 1,8 mld zł dominuje statystyki. To ilustracja zasady power law – w VC wystarczy ten jeden właściwy wybór. Po takim Q1 trudno nie być optymistą – obstawiam, że przebijemy w tym roku rekordowe 3,6 mld zł z lat 2021-2022 – komentuje Karol Lasota, partner w Inovo VC.

Ekspansja zagraniczna i zaawansowane technologie

Polskie fundusze nie ograniczają się tylko do rodzimego rynku. W pierwszym kwartale zrealizowały 26 inwestycji zagranicznych o łącznej wartości 235 mln zł, co jest jednym z najlepszych wyników w ostatnich latach. Inwestorzy szczególnie upodobali sobie projekty z obszaru deep tech oraz technologii obronnych, które wymagają nie tylko większych pieniędzy, ale i specjalistycznego know-how.

Pracownicy zakładają własne biznesy

Ciekawym zjawiskiem jest rosnąca liczba startupów zakładanych przez byłych pracowników znanych firm technologicznych. Tylko w tym kwartale odnotowano sześć takich transferów, które objęły łącznie 13 osób. Prawdziwym liderem w kreowaniu nowych przedsiębiorców okazało się Booksy – talenty wywodzące się z tej spółki uruchomiły w tym okresie aż trzy nowe firmy.

Skala finansowania, której wcześniej nie było

Obecna sytuacja rynkowa pokazuje, jak bardzo urosły największe polskie projekty. Rekordowa runda ElevenLabs (1,81 mld zł) jest bezprecedensowa. W latach 2023–2026 spółka ta pozyskała łącznie 2,9 mld zł, co stanowi ponad 45% wszystkich megarund, jakie kiedykolwiek trafiły do najważniejszych graczy w regionie, takich jak Docplanner, Booksy, Brainly oraz ICEYE.