Stopy procentowe. Dziś kluczowa decyzja RPP!

Decyzja RPP zapadnie podczas dzisiejszego posiedzenia. Zazwyczaj jest ona publikowana w godzinach popołudniowych - w okolicach godziny 16. Po około 30 minutach publikowane jest także uzasadnienie do wydanej decyzji. O konkretnych postanowieniach poinformujemy niezwłocznie na portalu mycompanypolska.pl.

AKTUALIZACJA, godz. 15:35. RPP podjęła decyzję w sprawie stóp procentowych. Więcej w nowym tekście

Decyzja RPP w sprawie stóp procentowych. Czego możemy się spodziewać?

Dzisiejsze posiedzenie jest szczególnie ważne. Zgodnie z opublikowanym harmonogramem prac RPP, jest to ostatnie spotkanie decyzyjne członków Rady w wakacje. Następne posiedzenie zaplanowane jest na 23 sierpnia, ale będzie ono niedecyzyjne. Kolejne odbędzie się 7 września - wówczas członkowie RPP mają zadecydować o wysokości stóp procentowych.

Sytuacja jest trudna. Jak wynika z najnowszego szacunku inflacji za czerwiec, wyniosła ona 15,6 proc. To najwyższy poziom od ponad 25 lat. Różnica między ceną paliw za analogiczny okres w 2021 roku wynosi aż 46 proc. Według GUS ceny żywności są podobne do tych z poprzedniego miesiąca. 

Drugi problem to wartość złotego. Od momentu wybuchu wojny w Ukrainie wartość naszej waluty jest coraz słabsza. Tuż przed wojną za jednego dolara trzeba było zapłacić około 4,18 zł (obecnie jest 4,67 zł) a za jedno euro - 4,62 zł przed wojną i 4,77 zł obecnie. W ostatnich dniach wartość walut naszego regionu uległa znacznemu osłabieniu (oprócz korony czeskiej). 

Decyzja RPP wpłynie zarówno na inflację, jak i na wartość waluty. Trzeci obszar to koszt finansowania zewnętrznego. Obecnie WIBOR3M wynosi już 7,12 proc. a WIBOR6M - 7,41 proc. Dla porównania, rok temu było to odpowiednio 0,21 i 0,25 proc. Wzrost WIBOR-ów, które są podstawą do wyliczania rat kredytów czy leasingów, rozpoczął się wraz z cyklem podwyżek stóp procentowych we wrześniu 2021 r. Ostatni raz taki ich poziom odnotowany był w... 2002 roku.

Co zrobi RPP?

Niemal wszyscy eksperci spodziewają się, że dziś RPP ponownie podniesie stopy procentowe. O ile? Najbardziej prawdopodobny scenariusz to podwyżka stopy referencyjnej o 75 pkt bazowych (czyli o 0,75 pkt. proc.) do 6,75 proc. (obecnie wynosi ona 6 proc.). Możliwe jest jednak zarówno jej podwyższenie o 100 pkt bazowych (tak, by umocnić złotego), jak i o 50 pkt bazowych (tak, by obniżyć wzrost kosztów kredytów). Zarówno jedna, jak i druga decyzja sprawi jednak, że albo coraz większy problem będą mieli kredytobiorcy i firmy albo złoty jeszcze bardziej się osłabi - co biorąc pod uwagę ogromny koszt importu ropy czy gazu dalej nakręci inflację.

Eksperci zwracają uwagę na jeszcze inny czynnik. Prezes Adam Glapiński podczas ubiegłomiesięcznego wystąpienia mówił o zbliżającym się końcu podwyżek stóp procentowych. Prawdopodobny jest scenariusz, zgodnie z którym RPP podczas dzisiejszego posiedzenia podniesie stopy bardziej, by zyskać czas na możliwe dalsze działania we wrześniu. Już dziś widać objawy mocnego spowolnienia gospodarczego - m.in. niski poziom indeksu PMI świadczącego o bardzo złych nastrojach firm. Wyższa podwyżka stóp procentowych może skutecznie obniżyć (albo powstrzymać wzrost) tzw. inflację bazową (czyli wynikającą z czynników krajowych, a nie np. wzrostu cen surowców na rynkach międzynarodowych), która obecnie wynosi około 9,5 proc.

Ostateczną decyzję i jej konsekwencje poznamy dziś.