Przełomowe technologie pod skrzydłami PFR. Co wiemy o funduszu PFR Deep Tech?

Cel programu i jego uczestnicy

Program Deep Tech skierowany jest przede wszystkim do zespołów zarządzających funduszami VC, które dysponują doświadczeniem w inwestycjach technologicznych. Jak podkreśliła Rozalia Urbanek, dyrektorka PFR Ventures: – Ostatecznymi odbiorcami programu będą spółki technologiczne, w które fundusze będą inwestować. Nasza relacja jest stricte pomiędzy funduszami VC i nami jako inwestorem. Nie wchodzimy w interakcję ze spółkami, w które fundusze będą dokonywały inwestycji.

Jednocześnie PFR pełni rolę animatora rynku, prowadząc własne inicjatywy inkubacyjno-akceleracyjne, takie jak IDA Bootcamp czy akcelerator DIANA.

Budżet i konstrukcja kapitałowa

Łączna wartość programu to minimum 600 mln zł, z czego 300 mln zł przeznaczone zostanie przez PFR na zaangażowanie w 3–5 funduszy VC. Zasady finansowania są elastyczne, ale klarowne:

• PFR wnosi maksymalnie 50% kapitału danego funduszu, nie więcej niż 30 mln euro na fundusz.
• Pozostałe środki (co najmniej 50%) powinny pochodzić od inwestorów prywatnych (min. 30% kapitalizacji funduszu) oraz instytucjonalnych.
• W sumie, dzięki dodatkowym inwestorom, program może zasilić portfel nawet 50–80 spółek deep tech, a w scenariuszu rozszerzonym – jeszcze więcej, jeśli fundusze pozyskają dodatkowy kapitał.

– Program jest bardzo sprofilowany sektorowo – nastawiony na jakość zarządzających, a nie na ilość funduszy. Dzięki temu możemy być istotnym inwestorem w każdym z wybranych funduszy – wyjaśniała Rozalia Urbanek.

Kryteria biznesowe inwestycji

Aby zakwalifikować się do programu, fundusze muszą spełnić szereg wymogów:

1. Wielkość funduszu: minimalnie 30 mln euro kapitalizacji, z pierwszym closingiem na co najmniej 15 mln euro.
2. Wpłata partnerów zarządzających: minimum 1% kapitalizacji, co ma gwarantować wspólnotę interesów.
3. Biuro inwestycyjne w Polsce: obecność zespołu na miejscu, dopuszczalne struktury mieszane (zagraniczno-polskie).
4. Horyzont inwestycyjny: standardowo 5 lat na inwestycje + 5 lat na wyjścia, z możliwością negocjacji krótszych okresów.
5. Dywersyfikacja portfela: żadna pojedyncza spółka nie powinna przekraczać 20% kapitalizacji funduszu.
6. Opłata za zarządzanie („management fee”): maksymalnie 2,5% rocznie, przeliczana od zobowiązań (w okresie inwestycyjnym) lub od wartości netto AUM (w okresie dezynwestycyjnym).

– Oczekujemy, że wyższa opłata za zarządzanie będzie racjonalna i uzasadniona rozmiarem zespołu oraz strategiami inwestycyjnymi funduszu – podsumowała Rozalia Urbanek.

Definicja Deep Tech według PFR

Deep Tech to według PFR technologie przełomowe, zdolne do znaczącej zmiany lub całkowitego przeprojektowania procesów i produktów:

• AI, uczenie maszynowe, biotechnologia, nanotechnologia
• Technologie kosmiczne, kwantowe, cyberbezpieczeństwo
• Inne innowacje o potencjale podwójnego zastosowania (np. obronność)

– Istotne znaczenie ma potencjał podwójnego zastosowania – jeżeli technologia może służyć zarówno sektorowi cywilnemu, jak i obronnemu, zyskuje dodatkowy priorytet – tłumaczyła dyrektor inwestycyjna PFR Ventures.

Aby uznać spółkę za część polskiego ekosystemu, wystarczy spełnić jedno z kryteriów:

• Rejestracja w Polsce
• 50% przychodów lub aktywów w Polsce
• Zatrudnianie > 50% pracowników na terenie Polski
• Min. jeden polski założyciel lub istotny wkład w polską obronność

Role PFR i współpraca z MON

Program PFR Deep Tech, realizowany w ramach Deep Tech, otrzyma wsparcie Komitetu Doradczego powołanego przez MON. Choć nie będzie on miał mocy decyzyjnej, jego eksperci:

• Ułatwią transfer wiedzy między funduszami VC a MON
• Wskażą obszary obronne o największym potencjale zastosowania technologii
• Zapewnią stałą ścieżkę komunikacji i konsultacji

– MON do tej pory współpracował przy Bootcampie IDA i akceleratorze DIANA – teraz chcemy pójść o krok dalej i otworzyć drzwi do młodych spółek technologicznych – zaznaczyła Rozalia Urbanek.

Ścieżka aplikacji i harmonogram

1. Rozmowa wstępna (dobrowolna) – zaproszenie do wczesnej interakcji, bez formalności.
2. Formalne zgłoszenie – ocena przez komitet inwestycyjny PFR (biznesowo, prawno-podatkowo).
3. Negocjacje term sheetu – przygotowanie i dopasowanie LPA (dokument, który określa zasady działania i zarządzania spółką komandytową, w szczególności w kontekście funduszy private equity) zgodnie z rynkowymi standardami.
4. Podpisanie umowy – start zaangażowania kapitału.
5. Monitoring i koordynacja – nadzór nad wdrożeniem, raportowanie i zarządzanie interakcjami z Komitetem Doradczym PFR Deep Tech.

W najbliższych miesiącach PFR planuje zamknięcie 3–5 funduszy, a alokację całego budżetu przewiduje na przestrzeni roku. Dzięki temu już pod koniec 2025 r. wsparcie trafi do pierwszych spółek deep techowych, które mogą zrewolucjonizować polski przemysł i obronność.