Ćwierć biliona dolarów na AI. Nvidia może zagwarantować finansowanie OpenAI

Nvidia prowadzi rozmowy w sprawie zabezpieczenia zobowiązań OpenAI związanych z budową jednego z największych projektów infrastrukturalnych w historii technologii. Jak podał „The Wall Street Journal”, koncern kierowany przez Jensena Huanga mógłby zagwarantować finansowanie o wartości około 250 mld dol.

Poręczenie pomogłoby OpenAI wynająć centrum danych o planowanej mocy 10 gigawatów, rozwijane w południowej części stanu Ohio przez SB Energy, spółkę energetyczną należącą do grupy SoftBank. Pełna realizacja inwestycji, łącznie z układami scalonymi instalowanymi wewnątrz obiektu, może kosztować ponad 500 mld dol.

Nvidia ma zabezpieczyć kredyt OpenAI

Mechanizm transakcji przypominałby bardziej finansowanie wielkiej elektrowni lub projektu infrastrukturalnego niż standardową umowę w branży technologicznej. Nvidia nie przekazywałaby OpenAI bezpośrednio 250 mld dol., lecz gwarantowałaby część zobowiązań wynikających z długoterminowego leasingu centrum danych.

Takie zabezpieczenie obniżyłoby ryzyko po stronie banków i inwestorów finansujących budowę kompleksu. OpenAI pozostaje prywatną i nierentowną spółką bez ratingu kredytowego na poziomie inwestycyjnym. Wsparcie jednej z najcenniejszych firm świata pozwoliłoby SB Energy pozyskać kapitał na korzystniejszych warunkach.

Rozmowy są zaawansowane, ale ostateczne warunki transakcji nie zostały jeszcze uzgodnione. Reuters zaznacza, że nie był w stanie niezależnie potwierdzić informacji „WSJ”.

Projekt większy niż całe przedsięwzięcie Stargate

Planowana moc 10 gigawatów pokazuje skalę inwestycji. To poziom porównywalny z zapotrzebowaniem energetycznym dużych aglomeracji i wielokrotnie wyższy niż w przypadku większości obecnie działających kampusów centrów danych.

Pierwszy etap projektu, obejmujący około 800 megawatów, ma zostać uruchomiony w 2028 r. Kompleks ma powstać częściowo na terenach federalnych w pobliżu dawnego zakładu wzbogacania uranu w Piketon w Ohio. Lokalizacja pozwala wykorzystać istniejącą infrastrukturę przemysłową i energetyczną oraz ominąć część problemów administracyjnych, które spowalniają podobne projekty w innych częściach USA.

Sam koszt kampusu może przekroczyć 500 mld dol. Dla porównania: właśnie taką wartość miał pierwotnie osiągnąć cały, wieloletni program Stargate, ogłoszony przez OpenAI, SoftBank i Oracle jako platforma budowy infrastruktury AI w Stanach Zjednoczonych.

OpenAI potrzebuje mocy

OpenAI próbuje zabezpieczyć dostęp do gigantycznych ilości energii i mocy obliczeniowej. Według wcześniejszych informacji „WSJ” planowane wydatki firmy na infrastrukturę chmurową i obliczeniową do 2030 r. wzrosły do około 750 mld dol.

Firma rozwija równolegle kilka modeli pozyskiwania infrastruktury. Korzysta z centrów danych należących do Microsoftu, Oracle i Amazona, uczestniczy w projekcie Stargate, a jednocześnie coraz częściej próbuje samodzielnie kontrolować budowę nowych kampusów. Jednym z takich przedsięwzięć jest Project Camellia w Georgii, gdzie OpenAI planuje centrum danych o mocy 3,2 gigawata.

Ohio byłoby jednak projektem ponad trzykrotnie większym pod względem mocy.

Nvidia finansuje klientów, którzy kupują jej układy

Potencjalne poręczenie pokazuje, jak zmienia się rola Nvidii. Firma zarabia nie tylko na sprzedaży procesorów graficznych, lecz także coraz aktywniej wspiera finansowanie podmiotów, które mają te procesory kupować.

Równolegle Nvidia rozmawia z OpenAI o sfinansowaniu zakupów chipów o wartości sięgającej 350 mld dol. Kwota ta nie jest częścią planowanego poręczenia leasingu w Ohio. Producent układów zainwestował już ponadto około 30 mld dol. w OpenAI.

Obie firmy wcześniej ogłosiły strategiczne partnerstwo zakładające wdrożenie systemów Nvidii o łącznej mocy co najmniej 10 gigawatów. Pierwszy gigawat infrastruktury opartej na platformie Vera Rubin miał zostać uruchomiony w drugiej połowie 2026 r.

Dla Nvidii korzyść jest podwójna. Gwarancja może przyspieszyć powstanie centrum danych, a jednocześnie zwiększyć prawdopodobieństwo, że zostanie ono wypełnione układami właśnie tej firmy. W efekcie producent chipów pomaga tworzyć popyt na produkty, które sam dostarcza.

SoftBank łączy centra danych z energetyką

Kluczową rolę w projekcie odgrywa także SoftBank. Jego spółka SB Energy ma odpowiadać za rozwój i własność infrastruktury, a OpenAI byłoby jej głównym najemcą.

Na początku 2026 r. OpenAI i SoftBank ogłosiły, że zainwestują po 500 mln dol. w SB Energy. Celem było przekształcenie firmy w jednego z głównych wykonawców kampusów energetycznych i centrów danych rozwijanych w ramach Stargate.

Energia dla projektu w Ohio ma pochodzić z infrastruktury rozwijanej w ramach porozumienia handlowego między Stanami Zjednoczonymi i Japonią. O przydziale mocy ma współdecydować amerykański sekretarz handlu Howard Lutnick. Zainteresowanie dostępem do obiektu miały zgłosić także Anthropic, Microsoft i Google.

Jeżeli projekt w Ohio dojdzie do skutku, będzie nie tylko największym centrum danych na świecie. Stanie się również jednym z najbardziej wyrazistych przykładów finansowego sprzężenia zwrotnego, na którym opiera się obecny boom na AI.