W poszukiwaniu jednorożców. Jak rozwinąć startup?

Przyjrzyjmy się temu, w jaki sposób inwestorzy decydują, w które spółki powinni zainwestować i dlaczego. W świecie inwestycyjnym, idealistycznie przedstawionym w telewizyjnym show Shark Tank, Silicon Valley, a także w świecie jednorożców (firm o wycenie powyżej 1 mld USD) jakoś brakuje prostych i jasnych informacji o tym, w jaki sposób inwestorzy VC podejmują decyzje. 

Jak już wspomniałem, na bardzo wczesnym etapie rozwoju startupów, w które inwestują inwestorzy VC, trudno o jakiekolwiek twarde dane. Zwykle taki startup nie wszedł jeszcze na rynek, a przynajmniej nie w żaden istotny sposób. Dlatego na etapie oceny takiej firmy pod kątem tego, czy warto w nią zainwestować, argumenty jakościowe przeważają nad ilościowymi. 

Jeśli chodzi o ocenę startupów na wczesnym etapie rozwoju, najczęściej sprawdza się stare powiedzenie: „śmieci na wejściu, śmieci na wyjściu”. Po prostu w tym przypadku nie ma wystarczającej ilości sensownych wskaźników finansowych, by wiarygodnie prognozować przyszłe potencjalne zwroty z inwestycji w firmę, która na razie sprowadza się do kilku slajdów w PowerPoincie przygotowanych przez przedsiębiorcę (czasami dosłownie na kilka godzin przed prezentacją dla przedstawicieli funduszu VC). Co można zatem zrobić? Okazuje się, że inwestorzy VC korzystają z pewnych heurystyk jakościowych i bardzo ogólnych heurystyk ilościowych, na podstawie których dokonują oceny potencjału danej inwestycji....